在現(xiàn)實(shí)生活中，對于投資者而言，很多時候進(jìn)行投資之前是需要了解清楚相關(guān)信息的，那么為何要對私募基金進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評級？為了幫助大家更好的了解相關(guān)法律知識，小編整理了相關(guān)的內(nèi)容，我們一起來了解一下吧。
一、為何要對私募基金進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評級？
投資者對私募基金了解有限：在私募基金購買過程中往往出現(xiàn)信息不對稱的現(xiàn)象，投資者在這一過程中往往是處于劣勢地位的；
私募基金業(yè)績分化十分嚴(yán)重：在私募行業(yè)競爭中，同類型的私募產(chǎn)品極有可能同時出現(xiàn)凈值翻倍和凈值“腰斬”的情況，業(yè)績分化較大；
私募行業(yè)亂象叢生：當(dāng)前監(jiān)管體系尚不完善，導(dǎo)致各類型的違法違規(guī)的現(xiàn)象在行業(yè)內(nèi)層出不窮，投資者成為了直接的受害者。
所以在當(dāng)前形勢下，私募基金募集機(jī)構(gòu)對私募基金進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評級，既是法律法規(guī)層面的要求，同時也是當(dāng)前市場的要求。
但當(dāng)下市場上進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評級的機(jī)構(gòu)屈指可數(shù)，加上評級體系的不完善，以及各類收費(fèi)問題的存在，導(dǎo)致評級結(jié)果不甚客觀公正，有失偏頗。
由此可見，對私募基金進(jìn)行評級可以提高投資者對基金的了解，增強(qiáng)其抗風(fēng)險(xiǎn)能力。私募基金風(fēng)險(xiǎn)評級一般是委托第三方進(jìn)行，評級機(jī)構(gòu)會按照私募基金風(fēng)險(xiǎn)評級辦法規(guī)范操作，評級頻繁為每月一次，按照插值法計(jì)算基金凈值，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)級別將基金分為高風(fēng)險(xiǎn)、中風(fēng)險(xiǎn)和低風(fēng)險(xiǎn)三大類。
二、合規(guī)私募基金外部風(fēng)險(xiǎn)流程的控制手段
外部風(fēng)險(xiǎn)源自國家法律政策，因此無法徹底規(guī)避。在這種情況下，私募機(jī)構(gòu)的決策層就更應(yīng)該關(guān)注時事潮流，準(zhǔn)確把握國家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展方向，保持一定的政治敏感性，對現(xiàn)行政策有自己的見解。比如說，我國經(jīng)濟(jì)正處于轉(zhuǎn)型期，大力提倡建設(shè)節(jié)約型社會，高科技與互聯(lián)網(wǎng)是未來的發(fā)展方向，環(huán)保事業(yè)也日益受到重視，如在此階段將資金過多地投向浪費(fèi)能源、產(chǎn)出低效的行業(yè)與項(xiàng)目，對私募而言，投資收益率就會存在很大的疑問。
在經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的年代，國家政策在不停地調(diào)整變化，法律法規(guī)也在逐步完善，這種進(jìn)步對私募機(jī)構(gòu)的影響是雙向的：除了能夠享受政策的紅利，也有可能隨著大批競爭者的進(jìn)入而喪失原本競爭就很激烈的市場。因此，私募必須在冒進(jìn)與保守這種方向之爭中找到平衡點(diǎn)。
三、私募基金風(fēng)險(xiǎn)控制的幾種方式
合同制約
事前約定各方的責(zé)任和義務(wù)是所有商業(yè)活動都會采取的具有法律效力的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避措施。為防止企業(yè)不利于投資方的行為，保障投資方利益，投資方會在合同中詳細(xì)制定各種條款，如通過制定肯定性和否定性條款來規(guī)定企業(yè)必須做到哪些事情，哪些事情不能做，通過合同制約防止企業(yè)做出不利于投資者的行為，投資合同還可以設(shè)置條款保障投資者變現(xiàn)投資的權(quán)利和方式，股份比例的調(diào)整條件條款，追加投資的優(yōu)先權(quán)，防止股份稀釋等。
分段投資
分段投資是指私募股權(quán)投資基金為有效控制風(fēng)險(xiǎn)，避免企業(yè)浪費(fèi)資金，對投資進(jìn)度進(jìn)行分段控制，投資資金的劃撥要按照項(xiàng)目進(jìn)程分階段進(jìn)行，而不要一次到位。只提供確保企業(yè)發(fā)展到下一階段所必需的資金，并保留放棄追加投資的權(quán)利和優(yōu)先購買企業(yè)追加融資時發(fā)行股票的權(quán)利。只有當(dāng)前一階段項(xiàng)目運(yùn)作良好，達(dá)到預(yù)期目標(biāo)以后，后續(xù)資金才可以適時跟進(jìn)，后期工程才能夠上馬。如果企業(yè)未能達(dá)到預(yù)期的盈利水平，下一階段投資比例就會被調(diào)整，這是監(jiān)督企業(yè)經(jīng)營和降低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的一種方式。
違約補(bǔ)救
一般來說，在項(xiàng)目投資初始時期，私募股權(quán)基金可以接受少數(shù)股權(quán)的地位，而項(xiàng)目公司管理層控制大多數(shù)股權(quán)，但投資方可以與項(xiàng)目公司簽訂一份投票權(quán)協(xié)議，以保持在一些重大問題上的特別投票權(quán)。當(dāng)項(xiàng)目公司管理層不能按照業(yè)務(wù)計(jì)劃的各種目標(biāo)經(jīng)營企業(yè)時，例如發(fā)現(xiàn)管理層違反協(xié)議，提供的信息明顯錯誤或發(fā)現(xiàn)大量負(fù)債等，項(xiàng)目公司要承擔(dān)責(zé)任。
此種情況下，私募股權(quán)基金可對項(xiàng)目公司提出嚴(yán)厲要求，通常的懲罰或補(bǔ)救措施有：調(diào)整優(yōu)先股轉(zhuǎn)換比例，提高投資者的股份，減少項(xiàng)目公司或管理層個人的股份、投票權(quán)和董事會席位轉(zhuǎn)移到私募股權(quán)基金手中，解雇管理層等。
股份比例調(diào)整
在項(xiàng)目投資中，私募股權(quán)基金運(yùn)用復(fù)合型的金融工具，如轉(zhuǎn)換優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)換債券、附認(rèn)股權(quán)債券或其組合等，進(jìn)行投資中的股份比例調(diào)整，從而降低自己的風(fēng)險(xiǎn)。特別是可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股的運(yùn)用，通過優(yōu)先和普通股之間轉(zhuǎn)換比例或轉(zhuǎn)換價(jià)的調(diào)整而相應(yīng)調(diào)整私募股權(quán)基金和項(xiàng)目公司之間的股權(quán)比例，以滿足私募股權(quán)基金和項(xiàng)目公司雙方不同的目標(biāo)和需求，既能保護(hù)投資人的利益，又能分享企業(yè)的成長，還能調(diào)動發(fā)揮項(xiàng)目公司管理的積極性，推動項(xiàng)目公司的發(fā)展而獲得更多股權(quán)。
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