11月20日，在岸、離岸人民幣對美元漲幅擴(kuò)大，均升破7.17，日內(nèi)分別漲超800個基點(diǎn)、500個基點(diǎn)，雙雙創(chuàng)下三個月以來新高。11月以來，在岸人民幣兌美元反彈超過1400點(diǎn)，離岸人民幣兌美元反彈超過1700點(diǎn)。
11月21日，人民幣匯率繼續(xù)保持上漲趨勢。截至11月21日上午9:45，在岸、離岸人民幣對美元匯率分別報7.1391、7.1432。
多重利好推動人民幣暴漲
由于美元持續(xù)強(qiáng)勢，2023年大部分時間內(nèi)人民幣對美元貶值，但在中國央行的強(qiáng)勢維穩(wěn)信號下，匯率大部分時間穩(wěn)定在7.3左右。
11月20日，對于人民幣來說是一個“大日子”。這天，在岸人民幣對美元和離岸人民幣對美元均大漲，雙雙升破7.17關(guān)口。
從當(dāng)天的消息面來看，有兩條消息非常值得關(guān)注：首先，據(jù)路透報道，人民幣計價的國際債券持續(xù)發(fā)展，同時境外人民幣貸款業(yè)務(wù)崛起，使人民幣超越歐元，成為全球第二大貿(mào)易融資貨幣。
其次，據(jù)人民銀行網(wǎng)站消息，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，近日中國人民銀行與沙特中央銀行簽署了雙邊本幣互換協(xié)議，互換規(guī)模為500億元人民幣/260億沙特里亞爾，協(xié)議有效期三年，經(jīng)雙方同意可以展期。這兩大利好在一定程度上刺激了人民幣走強(qiáng)。
值得注意的是，此次人民幣走強(qiáng)并不是因?yàn)閱蝹€突發(fā)事件，而是有一連串的利好作為鋪墊。這些利好包括：監(jiān)管針對人民幣匯率不斷發(fā)聲穩(wěn)定匯率預(yù)期，逆周期政策持續(xù)出臺，持續(xù)化解金融風(fēng)險，中美等地緣局勢緩解，美元見頂回落，季節(jié)性結(jié)匯時點(diǎn)的到來，以及人民幣中間價持續(xù)維持在低位等等。這些利好集體發(fā)力，才有人民幣的大好局面。
哪些行業(yè)將受益?
“從成本端看，人民幣升值意味著進(jìn)口價格的下降，特別是在部分依賴大宗商品進(jìn)口的行業(yè)，如造紙、基礎(chǔ)化工、交通運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)，人民幣相對價值上升能降低以美元計價的大宗商品成本，從而增厚利潤。”華泰證券表示：“復(fù)盤相對依賴進(jìn)口的航空機(jī)場及工業(yè)金屬行業(yè)，可以發(fā)現(xiàn)人民幣升值的短期成本效應(yīng)同樣顯著。”
此外，華泰證券還分析稱，人民幣升值帶來的相對基本面效應(yīng)是以美元計價的海外收入減少，因此相對來說國內(nèi)收入占比更高的行業(yè)會更受益于人民幣升值。
“人民幣升值往往對應(yīng)內(nèi)需強(qiáng)于外需的時段，國內(nèi)營收占比較高的食飲、傳媒、計算機(jī)、裝修建材等受益。”華泰證券指出。
不過，華泰證券提醒，人民幣升值階段，內(nèi)需通常強(qiáng)于外需，海外營收占比較高的紡織服裝等出口型行業(yè)受到外需相對較弱及出口價格競爭力下降影響，營收端及利潤端承壓。
后市怎么走?
那么，人民幣匯率后市又將怎么走?
上周人民幣就單周大漲近500點(diǎn)，中美關(guān)系出現(xiàn)的積極信號、美債收益率下行、出口商季節(jié)性結(jié)匯需求等三大因素推動人民幣走穩(wěn)。盡管人民幣的后續(xù)走勢仍取決于中美利差變化和中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇情況，但短期情緒推動的逼空行情有可能導(dǎo)致人民幣超漲。
巴克萊外匯、宏觀策略師張蒙提及，出口商在年底和春節(jié)期間的結(jié)匯也會推動即期匯率不斷向中間價靠攏。
平安證券認(rèn)為，人民幣匯率貶值壓力最大階段已經(jīng)過去，有利于人民幣匯率的因素正在逐步積累，年內(nèi)人民幣匯率還有小幅升值空間，短期可能在7.15-7.35之間震蕩。
渣打銀行目前預(yù)計，美元/人民幣將在2024年上半年保持在7.20到7.15之間，然后在第四季度下降至7.00。巴克萊預(yù)計，美元/人民幣在2023年仍將在7.25~7.35區(qū)間波動，2024年的目標(biāo)價為7.2。