一、外匯風(fēng)險(xiǎn)的一般概念和類(lèi)型
1.外匯風(fēng)險(xiǎn)
外匯風(fēng)險(xiǎn)又稱匯率風(fēng)險(xiǎn)擾，一般是指在一定時(shí)期的國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易中，因未預(yù)料到的匯率或利率的突然變動(dòng)，給外匯持有人帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)收益或損失。我們通常講的風(fēng)險(xiǎn)主要是指因匯率 變動(dòng)，給外匯持有人帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)損失。在現(xiàn)在實(shí)行的浮動(dòng)匯率制下，國(guó)際金融市場(chǎng)的匯率波動(dòng)頻繁變化無(wú)常，各種政治、經(jīng)濟(jì)的因素都影響著匯率的起伏變化，各國(guó)貨幣的 強(qiáng)擾、 弱擾態(tài)勢(shì)也在不斷轉(zhuǎn)變，從而加大了工程建設(shè)中的國(guó)際貿(mào)易和融資借貸的外匯風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)際 承包工程費(fèi)用的支付，一般是按當(dāng)?shù)刎泿呕蛞环N乃至多種外幣進(jìn)行結(jié)算的，而工程建設(shè)的自 身的一個(gè)特點(diǎn)為建設(shè)工期長(zhǎng)，在這種工作周期長(zhǎng)的情況下，貨幣匯率的變化更顯得特別突出 。
2.外匯風(fēng)險(xiǎn)的類(lèi)型及形成
外匯風(fēng)險(xiǎn)按其表現(xiàn)形式可分為五大類(lèi)，即：外匯結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)、外匯交易風(fēng)險(xiǎn)、外匯折算風(fēng)險(xiǎn)、 經(jīng)濟(jì)性風(fēng)險(xiǎn)以及政治風(fēng)險(xiǎn)。
外匯結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)是指工程建設(shè)中用外匯進(jìn)行工程結(jié)算因匯率變化而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。這類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)在國(guó) 際工程建設(shè)管理中最常見(jiàn)。一項(xiàng)涉外工程項(xiàng)目，在工程招投標(biāo)階段就已確定工程價(jià)款結(jié)算是 按兩種或兩種以上的幣種進(jìn)行結(jié)算，并且注明結(jié)算的匯率，但因建設(shè)工期長(zhǎng)，匯率的變化又 不可知，故在工程結(jié)算時(shí)必然存在結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)。結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)無(wú)論是對(duì)于業(yè)主方還對(duì)承包方來(lái)說(shuō)都 是可能發(fā)生的。
外匯交易風(fēng)險(xiǎn)主要指在工程建設(shè)中用外幣支付工程款進(jìn)行外匯買(mǎi)賣(mài)而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。這也是國(guó) 際工程建設(shè)管理活動(dòng)中常見(jiàn)的外匯風(fēng)險(xiǎn)之一，特別是在設(shè)備的國(guó)際招標(biāo)采購(gòu)中最明顯。
外匯折算風(fēng)險(xiǎn)指在工程建設(shè)中企業(yè)會(huì)計(jì)報(bào)表中的外匯項(xiàng)目，因計(jì)價(jià)貨幣的不同，在匯率變動(dòng) 時(shí)，造成的轉(zhuǎn)換成本國(guó)貨幣價(jià)值發(fā)生損失的可能性。國(guó)際工程的付款幣種的多樣性，必然存 在匯率交易和外匯折算，也就存在外匯交易風(fēng)險(xiǎn)和折算風(fēng)險(xiǎn)。
經(jīng)濟(jì)性風(fēng)險(xiǎn)是指在國(guó)際工程建設(shè)過(guò)程中難以預(yù)料的匯率變動(dòng)通過(guò)影響工程的施工進(jìn)度和企業(yè) 的利潤(rùn)，從而對(duì)企業(yè)未來(lái)一定期間的收益產(chǎn)生不利影響的可能性。
政治風(fēng)險(xiǎn)又稱國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)，它是外匯風(fēng)險(xiǎn)中一種比較特殊的形式，它直接影響外匯風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生 和形成。一個(gè)國(guó)家的政治的不穩(wěn)定往往導(dǎo)致該國(guó)的經(jīng)濟(jì)及其它因素的不穩(wěn)定，從而影響 該國(guó)的貨幣匯率的穩(wěn)定性，形成外匯風(fēng)險(xiǎn)。
二、外匯風(fēng)險(xiǎn)管理、防范的基本方法與措施
外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的主要內(nèi)容是避免或減少外匯風(fēng)險(xiǎn)的影響。外匯風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的直接原因是匯率的 波動(dòng)，因此在國(guó)際工程建設(shè)中外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的關(guān)鍵是對(duì)匯率走勢(shì)進(jìn)行科學(xué)的預(yù)測(cè)和分析，并 采取行之有效的措施來(lái)進(jìn)行防范。主要方法如下：
1.選擇好幣種，優(yōu)化貨幣組合
外匯風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自貨幣匯率的變動(dòng)，妥善選擇交易貨幣，是一種根本性的防范措施。一般遵循 收硬付軟擾的原則，在國(guó)際工程承包業(yè)務(wù)及工程設(shè)備出口貿(mào)易中，應(yīng)選擇硬貨幣或具有上 浮趨勢(shì)的貨幣；在工程承包業(yè)務(wù)及工程設(shè)備進(jìn)口采購(gòu)貿(mào)易中，應(yīng)選擇軟貨幣或具有下浮趨 勢(shì)的貨幣為計(jì)價(jià)貨幣。通常情況下，國(guó)際采購(gòu)宜爭(zhēng)取采用美元報(bào)價(jià)和結(jié)算，即使是采購(gòu)法國(guó) 或日本的設(shè)備，也可以選擇美元價(jià)和采購(gòu)。另外，考慮一定比例的軟硬貨幣搭配，以減少 軟貨幣因匯率變動(dòng)帶來(lái)的外匯風(fēng)險(xiǎn)。
在采取優(yōu)化貨幣組合的方法時(shí)，應(yīng)注意到外匯風(fēng)險(xiǎn)是一個(gè)雙邊問(wèn)題，建設(shè)單位與承包單位 都希望能盡量減少外匯風(fēng)險(xiǎn)。這樣在選擇計(jì)價(jià)幣種的問(wèn)題上，雙方的意圖往往會(huì)相互矛盾， 這就需要雙方作出某些讓步或采取折衷的措施。
2.利用保值措施，簽訂保值條款
貨幣積極值條款即貨幣指數(shù)化。在國(guó)際工程承包合同中增加貨幣保值條款，規(guī)定一種或 一 攬子擾保值貨幣，預(yù)先規(guī)定支付貨幣與各保值貨幣的匯率和調(diào)整幅度。也就是通過(guò)支付貨幣 與各種保值貨幣持鉤來(lái)達(dá)到避免外匯風(fēng)險(xiǎn)的目的。目前較為常見(jiàn)的是指用 特別提款權(quán)擾和 歐洲貨幣單位擾，這兩種貨幣單位包括了國(guó)際上的主要自由兌換貨幣，由多種貨幣按一定 的權(quán)重組成，各種貨幣有硬有軟，有升有降，因此匯率相對(duì)穩(wěn)定。
3.籌資分散
分散籌資，使籌資貨幣種多樣化，抵銷(xiāo)匯率波動(dòng)生產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)建設(shè)工程的分散籌資可以 在 一定程序上抵銷(xiāo)在工程結(jié)算中的風(fēng)險(xiǎn)和交易風(fēng)險(xiǎn)，分散因戰(zhàn)爭(zhēng)、資金凍結(jié)、沒(méi)收等政治風(fēng)險(xiǎn) ，還可以分散金融市場(chǎng)動(dòng)蕩所引起的證券風(fēng)險(xiǎn)。這種方式對(duì)所有國(guó)際工程來(lái)說(shuō)是一種常見(jiàn)的 風(fēng)險(xiǎn)防范的措施。
4.利用遠(yuǎn)期交易
遠(yuǎn)期外匯交易是在外匯市場(chǎng)中變不確定因素為可確定因素的常用方法之一。通過(guò)預(yù)賣(mài)或預(yù)買(mǎi) 某種外匯以便與這種外匯的債權(quán)或債務(wù)相抵來(lái)避免外匯風(fēng)險(xiǎn)。這種方法是在接受工程款后采 取遠(yuǎn)期交易來(lái)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)防范。
5.貨幣市場(chǎng)保值
貨幣市場(chǎng)保值是通過(guò)在貨幣市場(chǎng)上借入外幣資金或進(jìn)行外幣投資以平衡外幣債權(quán)、債務(wù)來(lái)防 范風(fēng)險(xiǎn)的方法。在出口時(shí)，以出口外幣貨款收款日為限從外匯銀行或國(guó)際貨幣市場(chǎng)借入外匯 資金，并將其兌換成本國(guó)貨幣，待收到外幣貨款時(shí)用其償還資金；在進(jìn)口時(shí)，以貨款支付日 為期限借入本幣資金，并將本國(guó)貨幣后投資于貨幣市場(chǎng)，待貨款支付日收回外幣投資用于支 付貨款。這種方法既適用于工期短的工程建設(shè)項(xiàng)目，也適用于工期較長(zhǎng)的建設(shè)項(xiàng)目。
6.調(diào)整價(jià)格法
在工程建設(shè)有關(guān)國(guó)際商務(wù)合同中注明如果因計(jì)價(jià)貨幣的匯率發(fā)生重大變化，其變動(dòng)值超過(guò)工 程承包合同總價(jià)的一定比例時(shí)，以匯率變動(dòng)幅度的一半重新調(diào)整價(jià)格，從而使交易雙方平均 分?jǐn)偭藚R率變動(dòng)而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。
7.外匯保險(xiǎn)
對(duì)于工期長(zhǎng)的工程，外匯風(fēng)險(xiǎn)期限也長(zhǎng)，可采用投保貨幣的方法，將外匯風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行轉(zhuǎn)嫁。只 要交足保險(xiǎn)費(fèi)，當(dāng)蒙受外匯風(fēng)險(xiǎn)損失時(shí)，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)就會(huì)給以賠償。
此外，正確選擇和把握進(jìn)入市場(chǎng)籌資的時(shí)機(jī)，爭(zhēng)取在較低成本的時(shí)候借用外匯貸款和在國(guó)際 金融市場(chǎng)發(fā)行債券，也是防范外匯風(fēng)險(xiǎn)的措施之一。還可以利用調(diào)期保值、提前或推后結(jié)匯 等方法進(jìn)行外匯風(fēng)險(xiǎn)防范。
三、加強(qiáng)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理，提高經(jīng)濟(jì)效益
隨著我國(guó)加入wto，在現(xiàn)行的浮動(dòng)匯率制度下，外匯風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的現(xiàn)實(shí)。因匯率變化而 產(chǎn)生的匯兌損益是財(cái)務(wù)費(fèi)用的組成部分，它同樣構(gòu)成了工程造價(jià)的一部分，也是影響工程動(dòng) 態(tài)投資的因素。外匯風(fēng)險(xiǎn)防范是控制工程造價(jià)，加強(qiáng)投資管理的重要內(nèi)容之一。加強(qiáng)外匯風(fēng) 險(xiǎn)管理，是提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的重要一環(huán)。作為企業(yè)的管理者，在加強(qiáng)國(guó)際工程建設(shè)管理的 同時(shí)，應(yīng)不斷提高自身的外匯金融知識(shí)，提高對(duì)防范外匯風(fēng)險(xiǎn)重要性的認(rèn)識(shí)。作為企業(yè)，應(yīng) 配備熟悉國(guó)際金融業(yè)務(wù)的專業(yè)干部，建立專業(yè)融資知識(shí)庫(kù)，堅(jiān)持配比原則，建立動(dòng)態(tài)管理目 標(biāo)。
四、結(jié)語(yǔ)
外匯風(fēng)險(xiǎn)是構(gòu)成工程建設(shè)造價(jià)的一個(gè)重要組成部分，加強(qiáng)外匯風(fēng)險(xiǎn)的管理，減緩風(fēng)險(xiǎn)，保障企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，是國(guó)際工程建設(shè)管理中的一項(xiàng)重要工作，尚需深入探討。