1，求助中國(guó)石化齊魯石化持續(xù)推進(jìn)專業(yè)化重組進(jìn)展情況2，資本市場(chǎng)的重要性3，如何通過(guò)資本市場(chǎng)來(lái)推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級(jí)4，資本市場(chǎng)的功能5，證券市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)都可通過(guò)證券投資組合原理來(lái)1，求助中國(guó)石化齊魯石化持續(xù)推進(jìn)專業(yè)化重組進(jìn)展情況
中石化齊魯石化持續(xù)推進(jìn)專業(yè)化重組。繼去年完成熱電、水務(wù)等12個(gè)專業(yè)重組后，今年齊魯石化持續(xù)推進(jìn)專業(yè)化重組工作。8月1日，齊魯石化報(bào)社與電視臺(tái)合并重組為齊魯石化新聞中心，并正式運(yùn)行。同時(shí)，齊魯石化重組基層單位的檢測(cè)業(yè)務(wù)，成立特種設(shè)備檢測(cè)中心和設(shè)備防腐中心，把熱電廠和供排水廠的分析檢驗(yàn)業(yè)務(wù)重組合并到質(zhì)檢中心。3項(xiàng)業(yè)務(wù)重組涉及300多名職工及相關(guān)資產(chǎn)、業(yè)務(wù)的調(diào)整劃轉(zhuǎn)，沒(méi)有增加新的機(jī)構(gòu)設(shè)置。
2，資本市場(chǎng)的重要性
負(fù)債比率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額。
負(fù)債比率又稱財(cái)務(wù)杠桿，而杠桿比率反映公司通過(guò)債務(wù)籌資的比率，是指償還財(cái)務(wù)能力比率，量度公司舉債與平常運(yùn)作收入，以反映公司履行債務(wù)的能力。
由于所有者權(quán)益不需償還，所以財(cái)務(wù)杠桿越高，債權(quán)人所受的保障就越低，但這并不是說(shuō)財(cái)務(wù)杠桿越低越好，因?yàn)橐欢ǖ呢?fù)債表明企業(yè)的管理者能夠有效地運(yùn)用股東的資金，幫助股東用較少的資金進(jìn)行較大規(guī)模的經(jīng)營(yíng)，所以財(cái)務(wù)杠桿過(guò)低說(shuō)明企業(yè)沒(méi)有很好地利用其資金。
企業(yè)可能會(huì)根據(jù)資本市場(chǎng)價(jià)值的信息對(duì)不同資本項(xiàng)目確定目標(biāo)比例，即目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，也稱為目標(biāo)杠桿比率。企業(yè)的實(shí)際資本結(jié)構(gòu)可能會(huì)因?yàn)榫唧w情況而有一些不同。如當(dāng)股票市場(chǎng)處于牛市時(shí)，企業(yè)傾向于用股票籌資，而債券利率較低時(shí)，企業(yè)有可能會(huì)傾向于發(fā)行債券或通過(guò)銀行借款來(lái)籌資。在現(xiàn)實(shí)中，企業(yè)試圖建立并維持一個(gè)目標(biāo)杠桿比例是很常見(jiàn)的。企業(yè)的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)只是一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，實(shí)際構(gòu)成比例在其附近上下波動(dòng)。
3，如何通過(guò)資本市場(chǎng)來(lái)推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級(jí)
歐洲債務(wù)危機(jī)給我國(guó)帶來(lái)的啟示在于如下三個(gè)方面： 第一，應(yīng)深刻認(rèn)識(shí)到，我國(guó)處于金融一體化趨勢(shì)加劇的時(shí)代，未來(lái)不僅要做好我國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展和監(jiān)管工作，也要高度關(guān)注國(guó)際金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩和風(fēng)險(xiǎn)，關(guān)注其對(duì)我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響，加強(qiáng)國(guó)際金融監(jiān)管合作。第二，即使是非常發(fā)達(dá)或者曾經(jīng)輝煌的經(jīng)濟(jì)體，如果缺乏自我更新和產(chǎn)業(yè)升級(jí)的能力，在全球化的競(jìng)爭(zhēng)浪潮中也只會(huì)越來(lái)越尷尬。應(yīng)加快我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的步伐，加快戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)現(xiàn)和發(fā)展，增強(qiáng)我國(guó)的全球經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力。第三，推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)，應(yīng)當(dāng)充分發(fā)揮資本市場(chǎng)的作用，資本市場(chǎng)至少可以從兩個(gè)方面助力推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)和發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變，一是通過(guò)依托于推動(dòng)市場(chǎng)化的并購(gòu)，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)整合；二是通過(guò)培育創(chuàng)新型和中小型企業(yè)，推動(dòng)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和成長(zhǎng)。“pc、電信、互聯(lián)網(wǎng)、生物等四個(gè)產(chǎn)業(yè)成了近三十年來(lái)引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的最重要的產(chǎn)業(yè)，這四個(gè)產(chǎn)業(yè)無(wú)不是通過(guò)市場(chǎng)，尤其是資本市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)的，而它們的成長(zhǎng)和壯大也是通過(guò)資本市場(chǎng)推動(dòng)?！逼畋蟊硎?，與其猜想未來(lái)的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，不如去優(yōu)化要素市場(chǎng)，優(yōu)化科技和資本，優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)投資、私募股權(quán)投資和資本市場(chǎng)的對(duì)接機(jī)制。“而對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展來(lái)說(shuō)，哪個(gè)地區(qū)能夠吸引更多的元素，能夠讓這些元素更自由地交換，就更能夠在創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)的競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出?！痹试S銀行破產(chǎn)，利率市場(chǎng)化，股市允許上市公司退市，強(qiáng)制公司分紅，保護(hù)投資者利益！再看看別人怎么說(shuō)的。
4，資本市場(chǎng)的功能
資本市場(chǎng)是現(xiàn)代金融市場(chǎng)的重要組成部分, 其本來(lái)意義是指長(zhǎng)期資金的融通關(guān)系所形成的市場(chǎng)。但市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到今天, 資本市場(chǎng)的意義已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)地超出了其原始內(nèi)涵, 而成為社會(huì)資源配置和各種經(jīng)濟(jì)交易的多層次的市場(chǎng)體系。在高度發(fā)達(dá)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下, 資本市場(chǎng)的功能可以按照其發(fā)展邏輯而界定為資金融通、產(chǎn)權(quán)中介和資源配置三個(gè)方面。
(一)融資功能
本來(lái)意義上的資本市場(chǎng)即是純粹資金融通意義上的市場(chǎng)，它與貨幣市場(chǎng)相對(duì)稱，是長(zhǎng)期資金融通關(guān)系的總和。因此，資金融通是資本市場(chǎng)的本源職能。
(二)配置功能
是指資本市場(chǎng)通過(guò)對(duì)資金流向的引導(dǎo)而對(duì)資源配置發(fā)揮導(dǎo)向性作用。資本市場(chǎng)由于存在強(qiáng)大的評(píng)價(jià)、選擇和監(jiān)督機(jī)制, 而投資主體作為理性經(jīng)濟(jì)人，始終具有明確的逐利動(dòng)機(jī)，從而促使資金流向高效益部門(mén)，表現(xiàn)出資源優(yōu)化配置的功能。
(三)產(chǎn)權(quán)功能
資本市場(chǎng)的產(chǎn)權(quán)功能是指其對(duì)市場(chǎng)主體的產(chǎn)權(quán)約束和充當(dāng)產(chǎn)權(quán)交易中介方面所發(fā)揮的功能。產(chǎn)權(quán)功能是資本市場(chǎng)的派生功能，它通過(guò)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)機(jī)制的改造、為企業(yè)提供資金融通、傳遞產(chǎn)權(quán)交易信息和提供產(chǎn)權(quán)中介服務(wù)而在企業(yè)產(chǎn)權(quán)重組的過(guò)程中發(fā)揮著重要的作用。
上述三個(gè)方面共同構(gòu)成資本市場(chǎng)完整的功能體系。如果缺少一環(huán)節(jié)，資本市場(chǎng)就是不完整的，甚至是扭曲的。資本市場(chǎng)的功能不是人為賦予的，而是資本市場(chǎng)本身的屬性之一。從理論上認(rèn)清資本市場(chǎng)的功能，對(duì)于我們正確對(duì)待資本市場(chǎng)發(fā)展中的問(wèn)題、有效利用資本市場(chǎng)具有重要的理論與實(shí)踐意義。
資本市場(chǎng)的主要功能是融資。
5，證券市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)都可通過(guò)證券投資組合原理來(lái)
系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) 是由基本經(jīng)濟(jì)因素的不確定性引起的，因而對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別就是對(duì)國(guó)家一定時(shí)期內(nèi)宏觀的經(jīng)濟(jì)狀況作出判斷。 系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是指是指對(duì)整個(gè)股票市場(chǎng)或絕大多數(shù)股票普遍產(chǎn)生不利影響，由于公司外部、不為公司所預(yù)計(jì)和控制的因素造成的風(fēng)險(xiǎn)。通常表現(xiàn)為全球性或區(qū)域性的石油恐慌，國(guó)民經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重衰退或不景氣，世界經(jīng)濟(jì)或某國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)生嚴(yán)重危機(jī)，持續(xù)高漲的通貨膨脹，國(guó)家出臺(tái)不利于公司的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的法律法規(guī)， 中央銀行調(diào)整利率，特大自然災(zāi)害等。這些因素單個(gè)或綜合發(fā)生，導(dǎo)致所有證券商品價(jià)格都發(fā)生動(dòng)蕩，涉及面廣，人們根本無(wú)法事先采取某針對(duì)性措施于以規(guī)避或利用，即使分散投資也絲毫不能改變降低其風(fēng)險(xiǎn)， 從這一意義上講，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)也稱為整體性風(fēng)險(xiǎn)或宏觀風(fēng)險(xiǎn)。整體風(fēng)險(xiǎn)造成的后果帶有普遍性，其主要特征是所有股票均下跌，不可能通過(guò)購(gòu)買(mǎi)其他股票保值。在這種情況下，投資者都要遭受很大的損失。 非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是指由于某種因素對(duì)某些股票造成損失的不利因素，包括上市公司摘牌風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng) 險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)等。如上市公司管理能力的降低、產(chǎn)品產(chǎn)量、質(zhì)量的下滑、市場(chǎng)份額的減少、技術(shù)裝備和工藝平的老化、原材料價(jià)格的提高以及個(gè)別上市公司發(fā)生了不可測(cè)的天災(zāi)人禍等等，導(dǎo)致某種或幾種股票價(jià)格的下跌。這類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)的主要特征一是對(duì)股票市場(chǎng)的一部分股票產(chǎn)生局部影響，二是投資者可以通過(guò)轉(zhuǎn)換購(gòu)買(mǎi)其他股票來(lái)彌補(bǔ)損失。由股份公司自身某種原因而引起證券價(jià)格的下跌的可能性，它只存在于相對(duì)獨(dú)立的范圍，或者是個(gè)別行業(yè)中，它來(lái)自企業(yè)內(nèi)部的微觀因素。這種風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生于某一證券或某一行業(yè)的獨(dú)特事件，如破產(chǎn)、違約等，與整個(gè)證券市場(chǎng)不發(fā)生系統(tǒng)性的聯(lián)系，這是總的投資風(fēng)險(xiǎn)中除了系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)外的偶發(fā)性風(fēng)險(xiǎn)，或稱殘余風(fēng)險(xiǎn)。 系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)不可以消除，不能通過(guò)證券投資組合原理來(lái)分散，但非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)可以通過(guò)投資的多樣化來(lái)化解，可以通過(guò)制定證券投資組合將這種風(fēng)險(xiǎn)分散或轉(zhuǎn)移。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是不可分散的，是不可抗的，也就是說(shuō)，你無(wú)法通過(guò)分散投資來(lái)分散你的風(fēng)險(xiǎn)。舉個(gè)例子，比如地震了，地震造成的損失是人為不可抗的，是普遍的，無(wú)法挽回的。我們要避免地震帶來(lái)的損失的唯一辦法是遠(yuǎn)離可能地震的地方。投資也一樣的，只要是投資就離不開(kāi)錢(qián)，我們?yōu)榱吮苊鈸p失，只能選擇盡可能安全的產(chǎn)品，但是問(wèn)題又來(lái)了，你能保證你的貨幣一定是值錢(qián)的嘛？如果通貨膨脹呢？所以想通過(guò)投資組合來(lái)分散系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是不可能的。因?yàn)檫@個(gè)風(fēng)險(xiǎn)是普遍的